经常出现的频率颇高。　　总结方正集团的发展，其前身是北京大学全资成立的北京大学新技术公司，在2003年升格。

方正集团的第一大股东为北大资产，股权比例为70%，实控人为教育部。方正集团旗下共计17家子公司，其中辖下境内外上市共计6家，分别为方正科技、方正证券、方正控股、中国高科、北大医药和北大资源。　　华西证券研究报告认为，方正集团债权人的主要原因在于其核心业务发展不振，多元化发展告终；该公司债务低企，资产有限比例低，再融资可玩性大。在股权纷争下，方正集团管理恐慌，核心业务占到比大幅减少。

　　今年2月，北京一中院裁决法院北京银行明确提出的对方正集团展开重整的申请人，方正集团转入重整阶段后，根据重整涉及法律规定，重整期间公司不得个别清偿，因此方正集团存续期内的债券皆无法兑付兑息。　　4月21日，方正集团公布关于重整进展的公告。根据公告，在方正集团转入重整程序后，截至4月19日，共计434家债权人向管理人申报了438笔债权，申报债权金额总计1628.26亿元。

　　4月30日，方正集团开会重整第一次债权人会议。截至4月21日，方正集团已证实的债权金额合计1126.76亿元，其中普通债权合计1027.6亿元，有财产借贷债权合计99.16亿元。牵涉到中信证券、申万宏源等公司旗（金麒麟分析师）下多只资管计划，公募、险要资、信托等也多有“中招”。

　　目前，方正集团旗下各个债券的主体和债项评级皆已再降C。牵头评级在追踪评级报告中称之为，方正集团于是以大力因应管理人依法积极开展重整涉及工作，涉及债权证实、财务审核、资产评估等工作正在有序展开中。

　　战略投资者仍在召募中　　今年4月20日，方正集团管理人在全国企业破产重整案件信息网公布关于召募战略投资者的公告，公开发表召募符合条件的战略投资者。　　在召募目的方面，管理人认为，目的已完成方正集团重整，有效地统合产业资源，优化资产结构、债务结构、公司管理结构和人员结构，确保全体债权人的合法利益，消弭债务风险，最后打造出资产质量优良、公司管理结构完备、不具备可持续盈利能力的企业。　　对于明确召募条件，管理人明确提出三点拒绝：　　一是战略投资者应该是依照中华人民共和国法律成立的企业法人或非法人的组织，并有效地延续；具备较高的社会责任感和较好的商业信誉，近三年没根本性违法、违规行为，并未被法院列为明知被执行人名单，不属于明知牵头惩戒对象。　　二是战略投资者须要符合国家法律法规、监管政策对涉及行业投资者的资格拒绝。

　　三是战略投资者应该具备充足的资金实力，且资金来源合法合规。应以，最近一年经审核的资产总额不应不高于500亿元或净资产不高于200亿元；在涉及产业领域不具备优势战略地位或具备非常丰富收购统合经验的，可必要限制。　　在召募战转的风声爆出后，从直金控、珠海华发到中国信达，皆被爆出参予重组的消息，但传言一直没能被证实。

对于方正证券来说，其有限公司股东将易主何人，依然不得而知。　　目前，方正集团持有人方正证券股份数量为22.85亿股，占到方正证券总股本的27.75%；方正产业有限公司持有人方正证券7862.72万股，占到总股数的0.96%。

方正证券回应，如果对方正集团等5家公司的拆分重整申请人被北京一中院法院，5家公司转入拆分重整程序，将有可能对其股权结构等产生影响。　　中国承销数据表明，目前方正证券股票质押总量超过29.47亿股，占到其A股总股本的35.82%，全部为无限购股份质押。由于方正集团牵涉到大量诉讼，方正证券的这部分股权也频密陷于司法失效——司法轮候失效——中止司法轮候失效的程序中。　　2019年7月，监管部门印发《证券公司股权管理规定》，明确要求证券公司股东质押所所持证券公司的股权比例不得多达全部所所持股权比例的50%，且有数国都证券、东莞证券、中山证券等公司或股东因超强比例质押遭遇监管。

　　在一切仍未尘埃落定之际，谁来协助方正证券挣脱股东泥淖，仍将是市场高度注目的话题。

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